证券时报网讯，广发证券指出，从电解铝全生命周期角度考虑，虽然在生产端存在大量温室气体排放，但是在终端应用中，通过汽车轻量化、光伏材料以及再生铝等环节可以适当减少二氧化碳排放，使得电解铝全生命周期的碳排放比单纯生产端的排放水平有所下降。长期来看，国内电解铝行业碳中和或将主要从电解铝生产端单吨碳减排、产能总量缩减以及再生铝供给的增加等多个维度展开。短期来看，碳达峰碳中和是对电解铝行业4400-4500万吨指标天花板的第一道保险，国内再生铝供给增长是对指标天花板的第二道保险，国内可能的电解铝进口是对指标天花板的第三道保险。在国内和海外电解铝供应增量有限的情况下，随着下游汽车轻量化、特高压建设、建筑用铝渗透率提升等领域的电解铝消费量逐步增长，全球电解铝供应过剩格局将得到进一步缓解，逐步从目前每年过剩100-200万吨过渡到供需紧平衡的状态。供需格局优化叠加行业成本中枢提升，远期电解铝价格运行区间也将得到进一步提升。建议关注云铝股份、天山铝业、中国铝业。


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