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中信证券指出,在信贷和政府债融资的支撑下,5月社融增速10.5%,比上月提高0.3个百分点。货币政策继续推动金融机构加大信贷投放,5月信贷总量上出现改善,不过信贷结构依然不佳,企业短贷和票据融资偏高,居民中长贷和企业中长贷偏低。财政退税使M2增速达到5年来最高值,但M1增速偏低可能说明企业资金存在闲置。预计未来几个月社融增速将继续保持温和回升的态势。
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