9月19日，帕瓦股份（688184）在科创板正式上市。招股书显示，帕瓦股份主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内先进的三元前驱体生产商。公司募集资金主投“年产4万吨三元前驱体项目”等，产能的扩张有助于充分发挥公司在三元前驱体领域的技术优势。

招股书显示，2019年至2021年，帕瓦股份营业收入分别为53,749.41万元、57,901.36万元和85,790.38万元，经营规模呈现稳定发展状态，净利润分别为2,026.80万元、4,098.38万元和8,341.53万元。

帕瓦股份主要产品用于镍钴锰三元正极材料的制造，并继而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产，最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。

正极材料是构成锂离子动力电池的核心材料，其特性直接影响锂离子动力电池的能量密度、循环寿命、安全性能等关键指标。NCM三元正极材料（LiNixCoyMnzO2）因其具有能量密度高、较好的循环稳定性、安全性以及较高的性价比，是国内外动力电池的主流正极材料之一。

据了解，帕瓦股份自成立以来，秉持“成为具有鲜明技术特色的三元前驱体制造商”的目标，着力于三元前驱体单晶化这一技术路线。公司始终以技术研发为核心驱动力，构建起以自主研发为主，“产学研”等模式为辅的研发体系，推动公司产品创新。

作为国内较早实现单晶型NCM三元前驱体量产并销售的企业，帕瓦股份拥有国内先进的单晶型中高镍三元前驱体合成技术。在基础研发上，帕瓦股份基于对NCM三元前驱体材料“构效关系”等基础性能的理解，开发出窄分布单晶三元前驱体合成技术、一次颗粒排列方式可控技术等一系列技术，可以对单晶型三元前驱体结构进行精准设计和调控，进而有效提升其烧结加工性能。经过单晶型NCM三元前驱体烧结而成的单晶三元正极材料内部结构紧实，循环性能好。

在生产工艺上，针对生产过程中一致性问题，帕瓦股份开发了半连续法生产工艺，提高了单晶型NCM三元前驱体的生产效率和稳定性。通过前驱体湿法掺杂技术，可有效提高前驱体产品性能并降低三元正极材料的制造成本。

在装备设计上，帕瓦股份基于自身产品技术特点对反应釜及组件进行定制化设计并申请了多项实用新型专利，可以有效提高反应釜产出效率。

基于公司在基础研发、生产工艺和装备设计方面的技术积累，公司单晶型NCM产品在粒度、振实密度、比表面积和杂质含量方面均能满足下游客户产品性能要求，成为国内重要新能源汽车整车厂、造车新势力和动力电池生产企业产业链的上游重要原材料。

在发力单晶型NCM三元前驱体技术路线的同时，帕瓦股份亦持续开发主要用于多晶型产品的高活性花瓣状三元前驱体制备技术，成功推出多款多晶型产品，主要应用在消费电子和电动工具领域。

目前，帕瓦股份已掌握窄分布单晶三元前驱体合成技术、一次颗粒排列方式可控技术、高活性花瓣状三元前驱体制备技术、前驱体湿法掺杂技术等一系列具备自主知识产权的核心技术。公司在单晶型中高镍三元前驱体领域技术水平处于行业先进地位，使用公司单晶型 NCM 三元前驱体烧结而成的单晶三元正极材料，具有良好的循环稳定性和结构稳定性。

帕瓦股份在多晶型高镍三元前驱体领域亦实现产品量产，产品成功获得下游客户认可并实现批量销售。公司参与研发的“难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术”获中国有色金属工业协会科学技术进步一等奖。

同时，帕瓦股份也拥有丰富的三元前驱体制备技术。公司产品品质稳定，并且元素比例控制精准，而且磁性物质含量低、杂质元素控制效果好。公司半连续法生产工艺具有单釜产量高、反应速率可控、一次形貌可控、产品微粉少的优势。

值得一提的是，凭借良好的产品质量和稳定的产品供应，帕瓦股份与包括厦钨新能、杉杉能源等国内主流三元正极材料厂商构建了合作关系，成功进入宁德时代供应链。（厉平）


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